[摘要]據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道稱(chēng)，高端智能音箱制造商Sonos在美國(guó)加州圣塔芭芭拉市的總部?jī)?nèi)打造了一間“隔音室”，公司內(nèi)部通常將這個(gè)房間稱(chēng)為“碉堡”（The Bunker）。在這個(gè)房間內(nèi)，Sonos放置了一臺(tái)Play:1揚(yáng)聲器在一整年的時(shí)間內(nèi)不間斷播放噪音，用于測(cè)試其設(shè)備在極端條件下的功能表現(xiàn)。
騰訊科技訊 不過(guò)，如今的Sonos本身也即將迎來(lái)自己在“極端條件下的大考”。因?yàn)樵摴疽严蛎绹?guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交了首次公開(kāi)募股文件，擬募集資金1億美元，股票交易代碼為“SONO”，摩根士丹利、高盛和Allen&Company為Sonos此次IPO的主承銷(xiāo)商。
但我們都不要忘記，諸如GoPro、Fitbit這些硬件企業(yè)在此前的IPO最終都以失敗收?qǐng)觯僭缫恍┑闹Z基亞和黑莓這些硬件巨頭也都已經(jīng)逐漸推出歷史舞臺(tái)。
所以，如今有許多投資人都拭目以待看Sonos能否打破這一硬件企業(yè)的IPO魔咒。
投資人看衰
“讓硬件企業(yè)長(zhǎng)期保持產(chǎn)品差異性是一件非常難的事，雖然Sonos股價(jià)或許會(huì)在短期內(nèi)獲得成功。但從長(zhǎng)期來(lái)看，我認(rèn)為它極有可能重蹈GoPro和Fitbit的覆轍?！辟Y本管理公司JO Hambro高級(jí)投資組合經(jīng)理文森-瑞沃思（VinceRivers）說(shuō)道。
GoPro和Fitbit在IPO初期都迎來(lái)了股價(jià)拉升，然后在銷(xiāo)量見(jiàn)頂、下跌后股價(jià)回落，并從此一蹶不振。從目前的情況看，只有去年上市的視頻流設(shè)備制造商Roku避免了這一結(jié)局。
這樣的結(jié)局有其內(nèi)在原因，投資人擔(dān)心硬件企業(yè)不僅盈利空間有限，而且相比其他科技企業(yè)更容易受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的影響，因此通常對(duì)硬件企業(yè)給予更為保守的估值。最為典型的例子是，GoPro和Fitbit如今的股價(jià)都僅為各自IPO發(fā)行價(jià)的一半左右，同其股價(jià)最高點(diǎn)更是相去甚遠(yuǎn)。
Sonos成立于2002年，主要研發(fā)和生產(chǎn)家庭無(wú)線(xiàn)智能音響系統(tǒng)。作為早期就入局智能音箱市場(chǎng)的Sonos，在其他音頻廠商還在Hi-Fi領(lǐng)域死磕時(shí)，該公司就選擇利用Wifi 打通音箱和流媒體服務(wù)，革新了用戶(hù)的收聽(tīng)體驗(yàn)。憑借這一優(yōu)勢(shì)，Sonos一度打破了由Bose、B&O、哈曼等公司領(lǐng)導(dǎo)的藍(lán)牙音箱市場(chǎng)，成為音箱領(lǐng)域翹楚。
目前的消息看，Sonos的目標(biāo)估值是25-30億美元，大約是自己去年總營(yíng)收的三倍。作為對(duì)比，F(xiàn)acebook和Twitter如今估值則是自己去年銷(xiāo)售額的15倍。
Sonos能否打破魔咒
Sonos CEO 帕特里克-斯賓塞（Patrick Spence）堅(jiān)持表示，自己公司同其他消費(fèi)者電子企業(yè)有著巨大不同。
“我們的本質(zhì)是一家軟件公司，只是恰巧在硬件業(yè)務(wù)上找到了變現(xiàn)方法而已。從長(zhǎng)期來(lái)看，我們對(duì)家庭音響領(lǐng)域的革新才剛剛開(kāi)始?！彼官e塞說(shuō)道。
Sonos的軟件允許用戶(hù)十分方便將多個(gè)音響組成立體音響系統(tǒng)，同時(shí)也可以與原有音響、家庭影院以及有源音響匹配連接，智能升級(jí)家中傳統(tǒng)音響設(shè)備。公司本周剛剛發(fā)布的智能條形音響Sonos Beam背后理念更是完美契合了斯賓塞的戰(zhàn)略，即鼓勵(lì)現(xiàn)有用戶(hù)在后續(xù)追加購(gòu)買(mǎi)更多Sonos產(chǎn)品。
“Sonos同其他智能音響廠商的最大區(qū)別在于，他們大多依賴(lài)消費(fèi)者更新?lián)Q代自己的舊設(shè)備來(lái)獲得銷(xiāo)售額，但Sonos去年銷(xiāo)售額中有超過(guò)三分之一來(lái)自于消費(fèi)者的追加產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)行為。”斯賓塞說(shuō)道，
根據(jù)Sonos的招股書(shū)內(nèi)容顯示，大約有三分之二的Sonos用戶(hù)購(gòu)買(mǎi)過(guò)超過(guò)一件Sonos產(chǎn)品。
AllianzGI Technology Fund基金聯(lián)席經(jīng)理沃爾特-普萊斯（Walter Price）認(rèn)為：“Sonos在高端音響市場(chǎng)還有巨大發(fā)展空間，并會(huì)從許多音樂(lè)衍生服務(wù)中獲益匪淺。但作為一家硬件企業(yè)，他們的發(fā)展依然會(huì)比想象中更早觸頂?！?/p>
CCS Insight公司分析師杰-伍德（Ben Wood）則將Sonos同GoPro的IPO進(jìn)行了對(duì)比。在GoPro當(dāng)年路演時(shí)，該公司曾表示自己會(huì)基于自己產(chǎn)品捕捉的視頻內(nèi)容開(kāi)發(fā)出新的媒體業(yè)務(wù)，但該公司卻始終沒(méi)能從內(nèi)容業(yè)務(wù)方面真正獲得營(yíng)收。反而，該公司高調(diào)推出的無(wú)人機(jī)Karma先后經(jīng)歷了跳票、召回和最終放棄的痛苦過(guò)程，這也成為了許多硬件企業(yè)學(xué)習(xí)的典型反面教材。
“從歷史來(lái)看，許多獲得過(guò)成功的硬件公司最終都在IPO后舉步維艱。但Sonos對(duì)于自己的目標(biāo)非常坦誠(chéng)，也沒(méi)有進(jìn)軍全新領(lǐng)域的瘋狂想法，這或許是一個(gè)不錯(cuò)的開(kāi)端?！毖a(bǔ)充道。
甚至，Sonos開(kāi)誠(chéng)布公的在招股書(shū)中寫(xiě)明，“由于在音樂(lè)服務(wù)領(lǐng)域的合作伙伴亞馬遜、蘋(píng)果、谷歌都在積極開(kāi)發(fā)自己的智能音響產(chǎn)品，它們都有可能在未來(lái)成為我們的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”。
“這些技術(shù)合作伙伴有可能基于許多原因停止和我們的合作關(guān)系?！?Sonos在招股書(shū)中寫(xiě)道。
市場(chǎng)研究公司Kantar World Panel分析師卡羅麗娜-米拉尼斯（Carolina Milanesi）認(rèn)為：“許多投資人對(duì)小型消費(fèi)者電子企業(yè)IPO的擔(dān)憂(yōu)之處是，亞馬遜、谷歌和蘋(píng)果這些公司會(huì)讓市場(chǎng)幾乎沒(méi)有空間留給這些企業(yè)發(fā)展。比如，亞馬遜日前就在Prime活動(dòng)中對(duì)Echo產(chǎn)線(xiàn)展開(kāi)大幅優(yōu)惠促銷(xiāo)，這勢(shì)必帶走了部分Sonos潛在用戶(hù)?！?/p>
對(duì)此，斯賓塞堅(jiān)持認(rèn)為Sonos可以通過(guò)作為這些科技巨頭的中立合作伙伴，并專(zhuān)注于家庭音響技術(shù)和音質(zhì)獲得生存空間。
“多年下來(lái)，我們同這些企業(yè)的合作已經(jīng)找到了平衡點(diǎn)。畢竟，每個(gè)企業(yè)都有自己的業(yè)務(wù)側(cè)重。比如，亞馬遜是一家電商企業(yè)，谷歌是一家搜索企業(yè)。他們已經(jīng)表明自己想同Sonos產(chǎn)品共存的態(tài)度，我們也成功讓他們各自的服務(wù)出現(xiàn)在了同一款產(chǎn)品上（Sonos是第一家同時(shí)支持Alexa、GoogleAssistant和Siri這三大主流語(yǔ)音服務(wù)的智能音響），這也開(kāi)創(chuàng)了業(yè)內(nèi)先河。”斯賓塞最后說(shuō)道。（綜合/湯姆）
