【騰訊科技編者按】華興資本赴港IPO招股書已披露，以下為其招股書概要：
招股書要點(diǎn)：
聯(lián)席保薦人為高盛、工銀國際，獨(dú)家財務(wù)顧問為華興資本。
華興資本的平臺包括三條主要業(yè)務(wù)線：投資銀行、投資管理及多牌照境內(nèi)證券合資公司華菁證券。
華興資本作為顧問及投資機(jī)構(gòu)的主要收入來源包括顧問費(fèi)、承銷及經(jīng)紀(jì)傭金、管理費(fèi)、績效費(fèi)及自有資金投資收入等。
中國新經(jīng)濟(jì)企業(yè)市值或估值最大的20家企業(yè)中，華興資本的客戶有15家，其獨(dú)角獸客戶占中國獨(dú)角獸總市值的56% 。
華興資本2017年經(jīng)調(diào)整后收入為2.12億美元，同比增長47.6%。
華興資本是家什么公司
自2005年創(chuàng)立至今的13年間，華興資本已建立起包括投資銀行、投資管理及多牌照境內(nèi)證券合資公司華菁證券等多條業(yè)務(wù)線，為全球新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域客戶提供私募融資、并購顧問、直投、上市承銷、資產(chǎn)管理等全生命周期服務(wù)。
華興資本的平臺包括三條主要業(yè)務(wù)線：投資銀行、投資管理及多牌照境內(nèi)證券合資公司華菁證券。華興資本在新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先地位廣受市場認(rèn)可。
-顧問服務(wù)。2013年至2017年按新經(jīng)濟(jì)交易額計排名第一，截至2018年3月31日提供顧問服務(wù)的累計交易額為902億美元。
-承銷。2013年至2017年五年期間為中國新經(jīng)濟(jì)公司承銷的香港及美國首次公開發(fā)售數(shù)量在中國投資銀行中排名第一，在中外投資銀行中排名第三。
-投資管理。于2017年12月31日投資新經(jīng)濟(jì)的中國私募股權(quán)基金中排名前十，截至2018年3月31日資產(chǎn)管理規(guī)模約為41億美元。
華興資本作為顧問及投資機(jī)構(gòu)的主要收入來源包括顧問費(fèi)、承銷及經(jīng)紀(jì)傭金、管理費(fèi)、績效費(fèi)及自有資金投資收入等。華興資本認(rèn)為其對公眾和私營公司的廣泛覆蓋以及豐富的收入來源令我們成為投資中國新經(jīng)濟(jì)的特色代理。
根據(jù)招股書披露，截至2018年3月31日，華興資本已為約700項(xiàng)交易提供顧問服務(wù)，交易金額超過1000億美元，投資管理業(yè)務(wù)所管理的資產(chǎn)規(guī)模約41億美元，華興證券（香港）已擔(dān)任28項(xiàng)香港及美國IPO的承銷商，籌資共計141億美元（行使超額配股權(quán)后）。
截至2017年12月31日，華興資本現(xiàn)有客戶群在中國前20名新經(jīng)濟(jì)公司中占據(jù)15席，所服務(wù)的獨(dú)角獸客戶市值占中國獨(dú)角獸總市值的56%。根據(jù)第三方權(quán)威機(jī)構(gòu)調(diào)研顯示，85%的創(chuàng)業(yè)者認(rèn)為華興資本是當(dāng)前中國新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域最杰出的私募融資顧問公司。
根據(jù)招股書顯示，華興資本2017年經(jīng)調(diào)整后收入為2.12億美元，同比增長47.6%，2018年一季度調(diào)整后收入更是達(dá)到9,292萬美元，同比猛增了1.75倍；在凈利潤方面，受益于投資銀行及投資管理業(yè)務(wù)成長迅速，今年一季度經(jīng)調(diào)整后凈利潤達(dá)3,567萬美元，同比爆增了4.22倍，華興2017年收入與2018年一季度收入增幅同比均創(chuàng)歷史新高。
華興資本的顧問服務(wù)包括私募融資及并購顧問。公司自成立之初，便專注為處于成長期或更后期的公司提供私募融資顧問服務(wù)，從2013年至2017年，華興資本在中國新經(jīng)濟(jì)私募融資及并購顧問業(yè)務(wù)上始終排名第一。據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，共完成481筆交易，總成交額為855億美元。
作為少數(shù)獲準(zhǔn)于香港、美國及內(nèi)地提供承銷服務(wù)的中國金融機(jī)構(gòu)之一，華興資本旗下華興證券（香港）已擔(dān)任28起香港及美國IPO的承銷商，籌資共計141億美元（行使超額配股權(quán)后）；根據(jù)獨(dú)立第三方灼識咨詢報告，在中國所有的國內(nèi)外投資銀行中，按2013年至2017年承銷中國新經(jīng)濟(jì)公司境外IPO的交易數(shù)量計算，華興名列第三，并在所有中國投行中排名第一。
華興資本目前管理六支私募股權(quán)基金，自2013年推出首支私募股權(quán)基金至2018年3月31日，華興投資管理業(yè)務(wù)在新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域約90家公司投資額達(dá)19億美元，資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到約41億美元，已進(jìn)入投資新經(jīng)濟(jì)的中國私募股權(quán)基金排名前十位。投資過的明星案例包括美團(tuán)、滴滴出行、鏈家以及商湯科技等。
而成立于2016年的華菁證券，是華興重磅打造的聚焦A股的多牌照投行子公司，亦是根據(jù)CEPA批準(zhǔn)設(shè)立的首批合資證券公司之一。華菁證券成立兩年多來最新估值約70億元。截至2018年3月31日，華菁已完成11個證券化項(xiàng)目，另有兩個債券承銷項(xiàng)目正在進(jìn)行，融資總額約人民幣176億元，并有多個進(jìn)行中的A股IPO項(xiàng)目。
競爭優(yōu)勢
華興資本認(rèn)為其有以下競爭優(yōu)勢有助于其成功，并使我們從競爭對手中脫穎而出：
- 無可匹敵的新經(jīng)濟(jì)平臺、專長及品牌；
- 備受認(rèn)可且可持續(xù)的發(fā)掘頂尖創(chuàng)業(yè)家的能力；
- 深度服務(wù)于客戶的全生命周期，提供多重變現(xiàn)機(jī)會；
- 業(yè)務(wù)線高度互補(bǔ)的協(xié)同平臺；
- 極具創(chuàng)業(yè)家精神及創(chuàng)新能力的企業(yè)文化；及
- 強(qiáng)大且可規(guī)?；呢攧?wù)模式。
風(fēng)險因素
華興資本面對的主要風(fēng)險包括：
- 中國及該公司經(jīng)營所在其他司法權(quán)區(qū)整體市場及經(jīng)濟(jì)狀況或會對其業(yè)務(wù)有嚴(yán)重不利影響；
- 華興資本面對與經(jīng)營迅速發(fā)展的新經(jīng)濟(jì)行業(yè)有關(guān)的風(fēng)險；
- 華興資本所在的金融服務(wù)行業(yè)及其全部子公司競爭非常激烈；
-華興資本的盈利能力或會變動且日后可能錄得凈虧損；
- 華興資本的營運(yùn)依賴主要管理及專業(yè)人員，倘未能招聘或挽留該等人員，業(yè)務(wù)或會受損；及
- 華興資本面對聲譽(yù)受損風(fēng)險，或會對其業(yè)務(wù)、經(jīng)營業(yè)績及財務(wù)狀況有重大不利影響。
業(yè)務(wù)里程碑
下表載列華興資本自2005年成立以來的主要業(yè)務(wù)發(fā)展里程碑概要︰
2005年，華興資本于中國北京成立
2005年，開始提供私募融資顧問服務(wù)
2009年，開始提供并購顧問服務(wù)
2012年，開始于香港提供財務(wù)顧問、股票承銷、銷售、交易、經(jīng)紀(jì)及研究服務(wù)
2013年，開始于美國提供財務(wù)顧問、股票承銷、銷售、交易、經(jīng)紀(jì)及研究服務(wù)，開展投資管理業(yè)務(wù)
2014年，成立早期顧問平臺
2015年，成立專門醫(yī)療行業(yè)團(tuán)隊(duì)，私募股權(quán)業(yè)務(wù)的總認(rèn)繳資本超過10億美元
2016年，華菁證券在中國開展業(yè)務(wù)
2017年，私募股權(quán)業(yè)務(wù)的總認(rèn)繳資本超過20億美元
2018年，華興資本所有投行項(xiàng)目的資本交易總額超過1,000億美元私募股權(quán)業(yè)務(wù)的總認(rèn)繳資本超過30億美元
私募融資
華興資本的私募融資業(yè)務(wù)幫助成長期公司募集資金，是最早涉足的顧問服務(wù)。服務(wù)包括發(fā)起及執(zhí)行股權(quán)、債務(wù)及相關(guān)證券私募融資。
截至2018年3月31日，為574筆私募融資交易提供建議，累計籌集410億美元。下表載列部分往績記錄期間及直至最后實(shí)際可行日期我們提供顧問服務(wù)的融資1億美元以上的已公布私募融資交易。
自如，2018年1月，融資40億人民幣
摩拜單車，2017年6月，融資6億美元
快手，2017年3月，融資3.5億美元
摩拜單車，2017年2月，融資3億美元
美團(tuán)點(diǎn)評，2016年1月，融資33億美元
滴滴出行，2016年6月，融資45億美元
滴滴出行，2015年7月，融資20億美元
并購顧問
截至2018年3月31日，華興資本提供意見的并購交易累計價值共計492億美元。在許多實(shí)例中，我們是并購交易雙方的顧問，例如滴滴及快的合并、美團(tuán)與大眾點(diǎn)評戰(zhàn)略合作交易。這反映了其能夠與客戶建立深度信賴及獲委聘為戰(zhàn)略財務(wù)顧問而非僅僅負(fù)責(zé)交易執(zhí)行的能力。
買方顧問工作一般包括（視情況而定）策略評估、估值分析、就融資提供意見、
協(xié)助盡職調(diào)查程序以及制定及協(xié)商主要交易條款（包括公司治理、時機(jī)、結(jié)構(gòu)及定價）。
賣方顧問工作一般包括（視情況而定）評估出售及流動資金替代方案、交易流程設(shè)計、識別及招攬買家、協(xié)調(diào)流程與盡職調(diào)查和協(xié)商主要交易條款（包括公司治理、時機(jī)、結(jié)構(gòu)及定價）。
下表載列往績記錄期間由華興資本提供意見的部分涉及市場領(lǐng)先企業(yè)的重大并購交易概要。
2018年，美團(tuán)點(diǎn)評收購摩拜單車
2017年，貓眼與微影合并
2016年，貓眼分拆及戰(zhàn)略重組
2015年，趕集網(wǎng)與58同城的戰(zhàn)略合并
2015年，美團(tuán)與大眾點(diǎn)評戰(zhàn)略合并
2015年，滴滴出行與快的打車合并
2014年，京東與騰訊戰(zhàn)略合作
華興資本的并購顧問服務(wù)已幫助騰訊、百度、阿里巴巴、京東、美團(tuán)-大眾點(diǎn)評及滴滴出行等互聯(lián)網(wǎng)巨頭及市場領(lǐng)導(dǎo)者完成價值數(shù)十億美元的戰(zhàn)略并購交易。
股票承銷
華興資本是少數(shù)獲準(zhǔn)于香港、美國及中國提供承銷服務(wù)的中國金融機(jī)構(gòu)之一。由于許多原有的顧問服務(wù)客戶準(zhǔn)備進(jìn)入公開市場，我們于2012年開始提供承銷服務(wù)。
下表載列直至最后實(shí)際可行日期我們作為承銷商的部分股權(quán)發(fā)售交易。
愛奇藝：24億美元，2018年，美國首次公開發(fā)售
華米：1.265億美元2018年美國首次公開發(fā)售
樂信：1.242億美元2017年美國首次公開發(fā)售
簡普科技：2.137億美元2017年美國首次公開發(fā)售
閱文集團(tuán)：12億美元2017年香港首次公開發(fā)售
YY ：4.628億美元2017年美股增發(fā)
萬國數(shù)據(jù)：2.007億美元2016年美國首次公開發(fā)售
中通快遞：14億美元2016年美國首次公開發(fā)售
神州租車：5.377億美元2014年香港首次公開發(fā)售
陌陌：3.084億美元2014年美國首次公開發(fā)售
自開設(shè)股票承銷服務(wù)起，華興資本已擔(dān)任28宗香港及美國股權(quán)發(fā)售的承銷商，籌資共計141億美元（行使超額配股權(quán)后）。根據(jù)灼識咨詢的報告，在中國所有的中外資投資銀行中，按2013年至2017年承銷中國新經(jīng)濟(jì)公司境外首次公開發(fā)售的交易數(shù)量計，我們名列第三，并在所有中資投資銀行中排名第一。
投資管理
華興資本于2013年開始投資管理業(yè)務(wù)，并于同年推出首支美元基金。
截至2018年3月31日，華興資本管理六支主要私募股權(quán)基金（包括華興成長型基金的五支私募股權(quán)基金以及一支醫(yī)療專項(xiàng)基金華興醫(yī)療人民幣一期基金）。截至同日，我們亦管理數(shù)支投資單個公司的專項(xiàng)基金。華興成長型基金關(guān)注新經(jīng)濟(jì)龍頭公司的成長期及后期投資，這些公司主要處于支持中國消費(fèi)升級、技術(shù)革新及行業(yè)轉(zhuǎn)型的領(lǐng)域。華興醫(yī)療人民幣一期基金投資于醫(yī)療儀器、醫(yī)藥及醫(yī)療保健服務(wù)等廣泛醫(yī)療領(lǐng)域。
截至2018年3月31日，私募股權(quán)基金認(rèn)繳承諾總額由0.62億美元增至31億美元，復(fù)合年增長率為256.5% 。自2013年推出首支私募股權(quán)基金至2018年3月31日，我們在新經(jīng)濟(jì)行業(yè)已投資約90家公司，投資金額19億美元。2018年3月31日，私募股權(quán)業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理規(guī)模約41億美元。
財務(wù)情況
按照GAAP，華興資本2015-2017三年的總收入分別為1.20億美元、1.33億美元、1.39億美元，公司擁有人應(yīng)占利潤分別為2884.4萬美元、3183.3萬美元、3.2萬美元；按照非GAAP，華興資本2015-2017三年的總收入分別為1.43億美元、1.44億美元、2.12億美元，公司擁有人應(yīng)占利潤分別為7335.3萬美元、5517.9萬美元、5810.3萬美元。
華興資本總收入由截至2017年3月31日止三個月的2340萬美元增長65.9%至截至2018年3月31日止三個月的3880萬美元。
投資銀行分部的分部收入由截至2017年3 月31 日止三個月的1490萬美元增加43.8%至截至2018年3月31日止三個月的2140萬美元。該增加的原因與同期整體交易及顧問費(fèi)增加原因大致相同。
投資管理分部的分部收入由截至2017年3月31日止三個月的1610萬美元大幅增長至截至2018年3月31日止三個月的6600萬美元。該增長主要是由于(i)管理費(fèi)由截至2017年3月31日止三個月的580萬美元大幅增至截至2018年3月31日止三個月的1190萬美元；及(ii)我們投資管理業(yè)務(wù)的投資組合公司升值，使未實(shí)現(xiàn)的附帶權(quán)益收入由截至2017年3月31日止三個月的10.4百萬美元增至截至2018年3月31日止三個月的54.1百萬美元。
華菁分部的分部收入由截至2017年3月31日止三個月的280萬美元增至截至2018年3月31日止三個月的560萬美元。該增加主要是由于新經(jīng)濟(jì)公司顧問費(fèi)增加及利息收入增加，惟部分被不利市況導(dǎo)致有關(guān)資產(chǎn)支持證券承銷費(fèi)用減少所抵銷。
